Сегодня на Тверском бульваре в Москве, неподалеку от здания театра им. Пушкина, был замечен автобус с изображением Иосифа Сталина. Водитель рассказал корреспонденту «Эха Москвы», что на этом автобусе он привез в театр подмосковных детей. Обычно же автобус развозит ребят из других городов на различные культурные мероприятия столицы. «Сам «сталинобус» — яркий и красочный. В половину корпуса – портрет вождя в белом парадном кителе и погонах, взгляд генералиссимуса устремлён вдаль, на лице – лёгкая улыбка», — описывает портрет корреспондент радиостанции. На автобусе московские номера. Водитель отказался рассказывать, кому принадлежит автобус. По словам журналиста, он сильно нервничал и переживал, что по радио «опять будут ругать вождя». Нашлись и другие люди, видевшие сегодня этот автобус. Так, пользователь написал в твиттере: «Кстати, сегодня видел сталинобус, чувства и правда смешанные».

В течение последних нескольких лет автобусы с изображением Иосифа Сталина регулярно появляются в разных городах России. У проекта «Сталинобус» существует сообщество в ЖЖ ru-nkid. «Народу просто надоела чернуха. Вся советская история якобы была сплошная череда бесконечных ужасов, гулаги, расстрелы, репрессии, катыни, хотя на самом деле все это преувеличено либеральной пропагандой за последние 20 лет. Наша задача, напоминать о позитиве, который имел место быть», — говорит один из авторов проекта блогер Андреей Мартьянов.
Продолжить чтение статьи: Автобус с портретом Сталина возит детей на различные культурные мероприятия столицы

С 21 мая продажу железнодорожных билетов в кредит запускает дочернее предприятие РЖД — ОАО «Федеральная пассажирская компания»: пассажир может оформить билет на любое направление в кредит с 55-дневным периодом беспроцентного погашения. Стоимость проездных документов может составлять от 1 до 25 тысяч рублей, сообщает АЭИ ПРАЙМ. Компания обещает: пассажир обращается в специализированную билетную кассу, предъявляет только паспорт, кредит одобряется банком в течение двух минут, вся процедура от предъявления паспорта до оформления билета займет до 20 минут. Покупатель билета получает банковскую карту, по которой он впоследствии сможет пользоваться финансовыми инструментами банка-партнера проекта, — ОАО «Восточный экспресс банк».

Билеты в кредит будут продаваться в 76 специализированных кассах крупных вокзалов 57 городов России от Калининграда до Владивостока. ФПК рассчитывает, что эта новая технология будет интересной и привлекательной для пассажиров: можно получить проездной документ и вернуться к месту жительства даже при отсутствии денег.
Продолжить чтение статьи: С 21 мая стартовала продажа железнодорожных билетов в кредит

Мой скромный вклад в развенчивание мифов оценки эффективности инвестиционных проектов. Читая чужие бизнес-планы или общаясь с банковскими экспертами, меня гложет тоска по тем временам, когда никто еще толком не знал, что такое дисконтирование денежных потоков, компаудирование процентов или, к примеру, как учитывать премию за риск. Что это такое и как считать правильно, сейчас тоже никто толком не знает, но вера уже принята. Написаны сотни учебников и миллионы экспертных мнений. Еще тысячу лет назад никто не знал, почему с неба идет дождь и гремит гром. Просто ставили на капище деревянного истукана, называли его Богом грома и дождя, и молились себе. А зачем вдаваться в какие-то детали? Истукан есть, потому что есть гром. Гром есть потому, что есть истукан. Что еще непонятно?

На инвестиционно-финансовом рынке сейчас есть такие же истуканы, а принятые методы оценки эффективности бизнес-планов считаются истиной в последней инстанции. При этом очень мало кто пытается вникать в детали и что-то объяснять. Не потому, что не знают или не хотят, а потому, что как только до бизнес сообщества дойдет смысл всех этих финансовых показателей эффективности инвестиций, все кредитно-инвестиционные механизмы придется разворачивать на 180 градусов.

Рисковая премия для коэффициента дисконтирования (применимо к постсоветским странам). Кто-нибудь пытался привести алгоритм расчета этой самой премии, так, что бы он был четкий, ясный и краткий как, скажем, хайку? Нет. Никто не пытался. В инвестиционном менеджменте имеет место явный перекос. Или в сторону математиков, или в сторону маркетологов.

Практически каждому руководителю приходилось принимать решения, подразумевающие начало реализации нового инвестиционного проекта, расширение действующего бизнеса или замену амортизированных основных средств. Как правило, всегда возникает потребность в привлечении внешнего заемного финансирования. Мы начинаем планомерно окучивать банки, инвесторов, кредитных и инвестиционных посредников и прочую публику.

Что есть основными критериями оценки инвестиционных проектов?
Экономическая эффективность, финансовая состоятельность, маркетинговая и технологическая составляющая, профессиональный опыт инициатора проекта, наличие команды и кадрового ресурса, ну и так далее. В свое время мне пришлось вдоволь побегать по кредитным комитетам банков (и не только украинских) с бизнес-планами своих инвестиционных проектов.

Характерно то, что практически в каждом таком финансовом институте выставлялись собственные требования к инвестиционной документации и основным финансовым показателям эффективности. В результате все это так достало, что в финансовой модели каждого бизнес-плана я стал рассчитывать абсолютно все известные в мире коэффициенты и показатели. Благо, это совсем не сложно. В основном, формулы на уровне средней школы (умножить, поделить).

Отсюда, к слову, и появились стандарты бизнес планирования BFM Group. Уж, лучше больше, чем меньше. Для всех желающих – таблицы и показатели на любой вкус. Все мы знаем, откуда растут ноги у всех этих банковских стандартов оценки бизнеса. Ново устроенным выпускникам финансовых ВУЗов хочется повыпендриваться перед своим начальством. В инвестиционном банкинге, извращенно принимающем американские тенденции корпоративных стандартов, присутствует такое явление как «commitment» с вечным цейтнотом персонала.

А поскольку основной задачей является нагнуть клиента на дополнительные платные услуги, то и выдумываются несусветные и зачастую достаточно маразматические требования к бизнес-планам. Ну и национальный менталитет немалую роль играет. У нас ведь как? Каждый суслик в поле – агроном.

Простой пример.
Существует такой показатель как Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio, CR). Это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Полезный показатель, на основании которого можно оперативно оценивать, может ли предприятие в своей хозяйственной деятельности оперативно гасить короткие долги. Если известна сбытовая политика (предоплаты, отсрочки), условия по закупкам сырья и пользование банковскими овердрафтами, то рассчитать довольно легко.

Но к чему тогда требовать у клиента расчет коэффициентов абсолютной ликвидности (Cash ratio) или быстрой ликвидности (Quick Ratio)? То же самое, но вид сбоку, и с учетом предположения о том, что компания вовремя не сможет вернуть дебиторскую задолженность. Это короткие деньги, и отображать их в бизнес-плане, у которого масштаб расчетов на 10 лет вперед, абсолютно нет смысла. Но банкиры часто требуют. Зачем требуют – не знают толком и сами. В общем – абсурд.

Ну, хватит о высоких материях и левых коэффициентах.
Есть нам всем привычные показатели, о которых наверняка знают все, кто хоть однажды сталкивался с вопросом разработки бизнес-плана или ходил в банк за кредитом.

Это:

• Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value)
  
• Срок окупаемости инвестиций - PP или PB (Pay-Back Period)
  
• Внутренняя норма доходности –IRR (Internal Rate of Return)
  
• Средняя норма рентабельности – ARR (Average rate of return)
  
• Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return)
  
• Индекс рентабельности – PI (Profitability Index)

Все формулы и определения описаны на сотнях сайтов, их учат студенты в университетах, на них ориентируются все финансисты. Казалось бы – аксиомы, не подлежащие даже обсуждению.

На самом деле – ни фига подобного.
Для того, что бы было понятно, следует максимально просто объяснить, что такое коэффициент дисконтирования. Он там дальше будет постоянно фигурировать. На самом деле ничего сложного. Ставка дисконтирования - это норма доходности на вложенный капитал, которую ожидает инвестор. Другими словами, это сравнительная ставка ожидаемого дохода, на который рассчитывает инвестор, вкладывая деньги. К слову, он ведь попросту может разместить их и на банковском депозите на определенный период.

Есть два варианта определения ставки дисконтирования, за которые теоретики от экономики уж которое десятилетие бьют копья (а по ходу защищают очередные научные степени и заставляют студентов учить свой псевдо экономический бред).

1. Глобальный вариант расчета коэффициента дисконтирования.
Для начала берется модель оценки рисков проекта CAPM. Вроде как модель принятия решений в координатах «риск-доход» по ценным бумагам, и определяется по формуле:
Ra = Rf + Q(Rm - Rf);

где:
Ra – требуемая доходность акции (актива) A;
Rf – безрисковая ставка доходности;
Rm – рыночный уровень доходности;
Q - коэффициент, отражающий корреляцию актива и рынка (цены и индекса).

Но здесь начинается цирк.
На самом деле никто толком не знает, что понимать под безрисковой ставкой, что такое рыночный уровень доходности, какой масштаб принимать для расчета, может ли быть эта модель линейной (особенно в нашей стране) и насколько корректен коэффициент корреляции Q. Умничающим на эту тему теоретикам советую пожать руку и больше в эту контору не возвращаться. Теория и практика таки разные вещи. Теоретикам лишь бы поговорить, а вам надо работать.

Ну, если инвестор уж требует, как говорится, любой каприз за его деньги. Пусть только данные свои дает. В таком случае ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital — WACC), которая учитывает стоимость собственного (акционерного) капитала и стоимость заемных средств.

WACC= Rа(E/V) + Rd(Z/V)(1 — TP),
Rа – мы уже выяснили, что это из области ненаучной фантастики.
E — рыночная стоимость собственного капитала (акционерного капитала). Рассчитывается как умножение общего количества обыкновенных акций компании на цену одной акции;
Z — рыночная стоимость привлеченного капитала. Чаще всего определяется по бухгалтерской отчетности как общая сумма займов предприятия.
V = E + Z — суммарная рыночная стоимость займов предприятия и ее собственного капитала;
Rd — стоимость привлечения заемного капитала (проценты по кредиту). Здесь не стоит забывать о том, что кредитная нагрузка относится на затраты и уменьшает налоговую нагрузку (очень распространенная ошибка)
TP — ставка налога на прибыль.

2. Кумулятивный метод расчета ставки дисконтирования
Вариант более адекватный, и определяется формулой:
D = E + I + R,
где D — ставка дисконтирования (номинальная);
E — минимальная альтернативная доходность (к примеру, депозит);
I — процент инфляции;
R — рисковая премия

Рисковая премия
– это отдельная песня. Как ее надо считать, не знает никто. С таким же успехом и я мог бы опубликовать какие-то свои таблицы, а через полгода они вошли бы в анналы финансового анализа. В банках привыкли брать за основу ставку рефинансирования Центрального банка. По этому вопросу очень люблю издеваться над банковскими аналитиками, хотя ответа и сам не знаю. И никто не знает. Спросите у вашего финансового директора о методике расчета рисковых премий для ставки дисконтирования – услышите набор бессмысленных фраз.

Суммируются проценты рисков.
По теории, снова возвращаемся к модели CARM. Расчет рисковой премии до сих пор толком не понимают даже на Уолл-стрит и называют это феноменом премии за риск. Чем выше процент, тем выше несклонность к риску. Привязывая эти коэффициенты к акциям котирующихся компаний, обанкротились уже многие брокеры. Значит, лучше об этой схеме забыть.

Премия за отраслевые риски.
Ну, с этим просто. Это наднациональный риск, связанный с волатильностью денежных потоков в разных отраслях экономики.

Премии, связанные с риском некачественного корпоративного управления
(наличие конфликтов между акционерами, прозрачность деятельности, соблюдение баланса интересов). В общем, показатель носит виртуальную величину. Инвестору виднее, что там у него творится.

Страновой риск: публикует Standard Poor"s. Это риск неадекватного поведения официальных властей по отношению к бизнесу.

Премия за не ликвидность акций.
Снова-таки проблема инвестора. На самом деле стоит забыть о будущей капитализации и представить, что почем купил, потом и продаешь. В общем, если совсем по уму, то все это хитрым образом переводится в проценты и суммируется. Но как писал выше – как делать это правильно – не знает никто. Будем считать, что со ставкой дисконтирования разобрались. Правда, осталась куча невыясненных вопросов?

Ответов на эти вопросы попросту не существует. Хватает теоретиков от экономики, пытающихся подать свое видение как единственно правильное. На самом деле это только личный PR. Они получают научные степени, они устраиваются к нам на работу, они оценивают наши инвестиционные проекты.
Им одно название – «офисный планктон».

Это они, превратно толкуя нормы IFRS (МСФО), пытаются дисконтировать кредитные проекты. Мол, если кредитная ставка ниже рыночной, то надо дисконтировать. А зачем? Банку не надо (он и так дает деньги в рост). Заемщику – тем более. Показать банку, что он кроме кредитования предлагаемого проекта больше не заработает? В общем, бред сивой кобылы.

Возвращаясь к основным финансовым показателям. Все они есть во всех учебниках и вроде как являются аксиомой для всех. Руководствуясь этими показателями, все привыкли оценивать как проекты, так и действующий бизнес. Вроде как непреложная истина, а на деле полная, абсолютно оторванная от практики ерунда.

Чистый дисконтированный приведенный доход NPV (Net Present Value) или ЧДД.

Самый знаменитый показатель, описывающийся в денежном выражении. Это показатель, представляющий собой сумму дисконтированных значений потока чистой прибыли, приведённых к сегодняшнему дню. То есть, NPV - это разница между всеми денежными доходами и затратами, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Это те деньги, которые ожидает получить инвестор от проекта, после того, как чистая прибыль окупит его первоначальные вложения.

У него достаточно простая формула:

Суммируем всю операционную прибыль по месяцам расчета проекта с учетом D- дисконтирования, отнимаем CF0 – (вложенные средства) и получаем свой гешефт. Если NPV > 0, то проект должен быть прибыльным. Если NPV < 0, то не стоит и браться. Но все это по учебникам и тому, что вбито в голову в виде безусловных рефлексов банковским клеркам.

На первый взгляд все красиво, но есть, как говорится, нюансы. Нюанс первый.
Вложенное внешнее финансирование(CF0). Если говорить о start-up проектах, в которых один раз построили, запустили и благополучно себе работаем, то, как бы с NPV все нормально. А будет ли приведенный доход корректным в том случае, если через какое-то время с начала эксплуатации объекта подразумевается финансирование на строительство второй очереди объекта? Очень часто инвестиционные проекты подразумевают стадийную реализацию. Отвечаю. NPV не будет корректным.

Нюанс второй. NPV не в состоянии корректно учитывать риски проекта. Дело в том, что если попытаться все же заложить какую-то премию за риск в коэффициенте дисконтирования (D), то она будет влиять как на отрицательные, так и положительные финансовые потоки. В результате, NPV может принимать самые неожиданные значения. Чтобы не приводить здесь табличные примеры, попробую объяснить результат. При разно вариантных сценариях, имеющих идентичные исходные данные, при повышенной рисковой премии NPV может принять с учетом других факторов вроде нормальное положительное значение.

А если взять, и ради спортивного интереса из расчета вообще убрать рисковую премию, оставив все остальное, с удивлением обнаружим, что NPV получился отрицательным.

Нюанс третий.
Без привязки к дисконтированному периоду окупаемости, в NPV отпадает всякий смысл. Скажем, по кредитным проектам, банк интересует исключительно факт того, что бы накапливаемая прибыль могла покрывать проценты и тело по кредиту до того момента, когда заемщик не погасит всю задолженность.
Если по правилам кредитора, длительность кредитов не может превышать, скажем, 5 лет, а расчет периода окупаемости проекта – 5,5 лет, значит не судьба (технический вопрос пере кредитования мы не рассматриваем, ибо кредитора это на этапе принятия решений это не интересует).

Нюанс четвертый.
Скажем, 10 лет проекта – достаточно длительный срок. За это время может и шах умереть, и ишак сдохнуть, и инфляция выйти за пределы прогнозных значений, и рыночная среда поменяться. Учитывать же изначально вероятную кончину ишака в расчете рисковой премии - ее величину не потянет ни один проект.

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR)

Еще один показатель, который все воспринимают как аксиому. Это подобранное методом научного тыка значение ставки дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен нулю. Другими словами это показатель отражает безубыточную норму рентабельности проекта.

Финансовый смысл внутренней нормы рентабельности заключается в том, что инвестиционные проекты могут быть эффективными в том случае, если уровень рентабельности не ниже текущего значения показателя стоимости капитала. Если IRR выходит больше средней стоимости капитала с учетом премии за риск, то проект может быть осуществим. Значение IRR может трактоваться как нижний уровень рентабельности инвестиционных затрат.

Метод расчета IRR. Для расчета IRR с помощью таблиц дисконтирования выбираются два значения коэффициента дисконтирования D1 1, то проект эффективный.

Период окупаемости, в том числе и дисконтированный (PB, DPB)
Ну, думаю, все и так понятно. Его можно воспринимать как барьерный период, с которого начинает накапливаться NPV. Рассчитывается с момента первой инвестиционной траты. Сам по себе может быть важен для инвестора исключительно для понимания того, в течении какого времени вложенные средства могут быть выведены в полном объеме. По кредитным проектам, длительность выплат тела и процентов по кредиту не может превышать период окупаемости проекта.

Вообще, хочется думать, что инвестиционный рынок потихоньку преодолевает детскую болезнь роста.
Если раньше эффективность инвестиционных проектов оценивалась исходя из показателей положительного денежного потока, высоких норм рентабельности, приведенного чистого дохода и периода окупаемости, то сейчас любой проект необходимо оценивать исходя из капитализации активов, возможности эффективного выхода, возможности последующей диверсификации (вслед за изменениями рынка), анализа чувствительности к различным негативным факторам и многого другого.

Комплексный подход к оценке проектов требует и нового подхода к финансовым расчетам показателей эффективности. В том числе и внятного метода обоснования премий за рыночный, страновой, управленческий риск. Любой инвестор прекрасно понимает, что каждый инвестиционный проект имеет свою уникальность. Если инвестиционная идея после беглого просмотра не отправляется в корзину из-за явной неадекватности инициатора, она имеет право на жизнь. А значит, требует особого подхода к оценке не только финансовых показателей, но и ряда факторов, которые подбираются индивидуально для каждого бизнес-плана.

Что же касается финансового анализа и привычных показателей эффективности, вроде NPV или IRR, то остаются вопросы не только к их целесообразности вообще, но и к инвестиционным и кредитным экспертам, их использующим для того, что бы решать – пущать или не пущать деньги в бизнес.
Продолжить чтение статьи: Танцы с бубнами вокруг оценки эффективности проектов

В поисках инвестора соискатели финансирования зачастую недостаточно хорошо понимают, как и в каком формате должен быть написан бизнес-план их инвестиционной идеи. Польстившись на низкую стоимость работ, обращаются к вчерашним студентам и получают на выходе документ с описательной частью, надерганной из Интернета, а также несколькими примитивными табличками, созданными в среде Excel. Как это изменить? Статья пылилась в архивах полтора года, но актуальности не утратила. С принятием в Украине нового Налогового кодекса, специалистам, работающим на рынке инвестиционного консалтинга, осталось только поблагодарить правительство за их действия.

Гражданину Азарову удалось сделать то, на что оказался неспособен даже мировой финансовый кризис – обеспечить стремительное изменение конъюнктуры рынка инвестиционных консультантов. Вернее, получилось качественно дополнить начатое кризисом дело.

Именно, произвести полное переформатирование украинского рынка специалистов, оказывающих содействие компаниям по проведению предынвестиционных исследований и разработке проектной предынвестиционной документации (бизнес-планы, ТЭО, меморандумы). Речь не идет о компаниях Большой четверки или мощных инвестиционно – промышленных группах. Они живут по своим правилам. Но вот по отношению к локальным рынкам, с их неоднородной аудиторией участников, изменение условий ведения бизнеса коснулось непосредственно.

Основная отличительная черта локальных рынков – в отсутствии сетевого капитала и высокой доли малых компаний, независимых консультантов и других «вольных стрелков». Аудитория инвестиционных и финансовых консультантов весьма неоднородна. Среди них есть профессионалы с большим практическим опытом, принявшие решение вести бизнес самостоятельно. Есть вчерашние студенты финансовых ВУЗов.

Есть и бывшие посредственные проектные менеджеры, выпавшие во время кризиса из обоймы, а вернее, попросту не способные к корпоративной системе, прикрывающие свою посредственность фразой «хочу работать на себя». Всех таких локальных инвестиционных консультантов в моем понимании объединяет одна вещь. Свою деятельность они не воспринимают как бизнес-процесс, хотя гордо называют ее «своим бизнесом».

На самом деле их не интересует развитие своего дела. Они не предприниматели. Зачастую ограничиваясь свидетельством физического лица – частного предпринимателя, а иногда и даже без оного, они не делают бизнес. Для большинства их них предоставление услуг бизнес планирования - случайный заработок от случая к случаю. В Украине и России, к сожалению, недооцененным есть не только Биг-Мак. Недооценена сама отрасль профессионального инвестиционного консалтинга. Как в плане понимания его важности, так и в плане оценки стоимости.

Основная причина – молодые специалисты с дипломами, не обсохшими от типографской краски, но пустившиеся в самостоятельное плавание с безапелляционной уверенностью того, что уже все знают, умеют и могут давать советы. Такие, фактически случайные люди, оказывают большое влияние на ценовую политику услуг инвестиционного консалтинга и разработки предынвестиционной документации. Они не имеют издержек по созданию и ведению операционной деятельности. Они имеют минимальный штат или работают в одиночку.

Но при всем этом, именно они играют ключевую роль во влиянии на ценообразование. Они не имеют той затратной части на ведение бизнеса, которую имеют сложившиеся годами консалтинговые компании, продавая свои услуги по расценкам, которые последние попросту не могут позволить себе. Несмотря ни на что, наличие на инвестиционном рынке вчерашних студентов, ныне пришедших в фриланс – не большая проблема. Это нормальный этап взросления, закономерный для любого рынка. Проблемы все же есть в ином.

Основная проблема в отсутствии единых стандартов составления инвестиционной документации. Также отсутствует единая стратегия взаимоотношений между заказчиком и консультантом, нет понятных процедур оценки эффективности работы консультанта, обоснования разумной стоимости разработки бизнес планов. Есть и другая проблема. Заказчики сами зачастую недостаточно хорошо понимают, как и в каком формате должен быть написан бизнес-план их инвестиционной идеи. Польстившись на низкую стоимость работ, обращаются к одиночкам и получают на выходе документ с описательной частью, надерганной из Интернета, а также несколькими примитивными табличками, созданными в среде Excel.

Естественно, в дальнейших переговорах с инвесторами выясняется, что, предоставляя на рассмотрение стопку бумажек, которую только с большой натяжкой можно назвать «бизнес-планом», инициатор проекта вредит в первую очередь себе. Как следствие, укрепление во мнении, что бизнес-план это выброшенные деньги, а все инвестиционные консультанты - дилетанты и дармоеды.

Интернет забит предложениями о продаже так называемых «готовых бизнес-планов», либо предложениями за 2-3 дня его недорого подготовить. Благодаря авторам многочисленных учебников по бизнес планированию, а также оторванным от практики преподавателям, у многих выпускников финансовых ВУЗов отсутствует четкое понимание того, что составлению бизнес плана всегда предшествуют предынвестиционные исследования, необходимые для того, что бы планируемый инвестиционный проект был максимально корректным.

Именно поэтому мы повсеместно в интернете можем скачать подобные «творения», в которых заводы строятся за три дня, продукция образуется из ниоткуда и тут же по воздуху улетает в магазины, которые радостно делают предоплату.

Следует понимать четкую разницу между такими работами как проведение предынвестиционных исследования, расчет финансовой модели проекта и составление, собственно, бизнес-плана как подытоживающего документа, имеющего в своем составе как описание бизнеса, его сильные и слабые стороны, так и финансовый план проекта с ожидаемыми интегральными показателями.

Предынвестиционные исследования почти всегда включают в себя такие этапы как:
• комплексные маркетинговые исследования рынка (продукция, сырье);
• юридическая экспертиза (корпоративные права, земельное и строительное право);
• инженерно-технологические изыскания;
• геологическая (гидрологическая) экспертиза земельного участка;
• экологические изыскания (санитарные и экологические нормы по проекту);
• выбор поставщиков оборудования, технологических линий, инжиниринговые работы;
• расчеты сметной стоимости по проектно-строительным работам;
• оценка временных и финансовых издержек по получению права пользования земельным участком, подключению к сетям, получению разрешительной документации;
• экспертиза транспортных и логистических издержек;
• формирование прямой себестоимости по продукции;
• разработка регламентов;
• определение штатного расписания и ФОТ по проекту;
• оценка ожидаемых общих (административных) издержек инвестиционного проекта;
• другие фазы по необходимости;

Для проведения подобного комплекса работ, как правило, совместно с заказчиком создается группа управления проектом, в которую включаются опытные проектные менеджеры, маркетологи, юристы, сметчики, архитекторы, профильные инженеры-технологи, логисты, финансовые аналитики, аудиторы, экспертные оценщики и другие специалисты как со стороны заказчика и консалтинговой компании, так и подключением субподрядных организаций.

И только по факту получения максимума информации разрабатываются организационный и финансовый план проекта с определенным горизонтом расчетов, позволяющим оценить будущую доходность проекта. Понятно, что подобный объем работ, априори, не может быть выполнен молодыми специалистами. Он не может по определению выполняться в 2-3 дня, так же как и не может стоить 500 или 1000 долларов.

Не существует установленных норм, определяющих стоимость предынвестиционных исследований. Эта величина зависит от таких факторов, как масштаб и отраслевая принадлежность проектов, вид, рамки и глубина сбора данных, от заказчиков и подрядчиков исследований, а также от времени и усилий, требуемых для сбора и анализа информации. Стоимость работ увязывается с количеством необходимых человеко - месяцев.

По данным UNIDO для предварительных экспертиз требуется не более 2-3 человеко-месяцев. Для ТЭО (детальной экспертизы и подготовки Бизнес-плана) от 6 до 12 человеко-месяцев. В развитых капиталистических странах расходы на предынвестиционные исследования обычно выражаются в процентах от инвестиционных издержек и составляют:

0,2 - 0,5 % на исследования возможностей,.
1,0 - 3 % на ТЭО (Бизнес-план) для небольших или средних промышленных проектов.
0,2 - 1 % на ТЭО (для крупных предприятий или крупных проектов со сложной технологией).

Даже если у Заказчика и присутствуют исходные данные по проекту, следует обращаться к специалистам, обладающим достаточным практическим опытом для того, что бы разработать не только стопку бумажек с красивыми диаграммами и непонятными таблицами, но, разобравшись в проекте, указать инициатору проекта все его возможные ошибки.

Это касается вопросов календарных сроков и стоимости отвода земельных участков, этапов проектирования, экспертизы, капитального строительства основных и вспомогательных зданий и коммуникаций, технологических производственных аспектов, кадровых вопросов, организационных и административных издержек, вопросов возможного лицензирования, маркетинговых и логистических вопросов, выбора оптимальных для проекта финансовых инструментов, а также огромного количества других возможных деталей.

Вместе с тем, в таком явлении, как вольные инвестиционные консультанты, все же можно найти и определенные преимущества. Благодаря низким ценам подобных фрилансеров, предынвестиционные услуги получили более широкий рынок сбыта и перестали являться прерогативой крупных компаний. Также значительно расширилась и клиентская база, а разнообразие предложений оставляет маневр клиентам в выборе приоритетах и принятия решения, с кем лучше работать. Либо с компанией, имеющей сложившуюся годами репутацию, либо со вчерашним студентом – одиночкой.

Кстати, достаточно часто руководство компании - соискателя финансирования предпочитает работать с недорогими и более управляемыми фрилансерами, мотивируя тем, что работа осуществляется на основании исходных данных, предоставляемых заказчиком, а возможность получить качественную работу все же присутствует. В среде фрилансеров достаточно профессиональных и талантливых специалистов, многие из которых с началом кризиса ушли на вольные хлеба с руководящих должностей.

Принятие нового налогового законодательства, запрещающего юридическим лицам относить на затраты услуги, оказываемые плательщиками единого налога, частично отсекает вольных консультантов и единщиков от рынка. Таким образом, для профессиональных компаний снижается риск демпинга и очень частого непрофессионализма одиночек.

Данный процесс вполне естественен. Вернее, тенденция глобализации справедлива для любого рынка. И в любом случае постепенное вытеснение мелких игроков вполне закономерно. Но новый Налоговый кодекс, каким бы он не был, и как бы мы к нему не относились, именно в данном случае играет на руку созданию цивилизованного рынка.

Ну а, кроме того, глобализация и цивилизованный рынок дает возможность молодым специалистам, умерив амбиции, поработать в компаниях в качестве штатных менеджеров, набраться опыта и понять, что инвестиционное планирование – исчерпывается не только курсом лекций в университете. А ведь именно таким образом приходит настоящий опыт.
Как говорится, нет худа без добра.
Продолжить чтение статьи: Что сделает рынок инвестиционного консалтинга цивилизованным?

В продолжение опуса «В поисках инвестиций. Как не влететь в паутину развода». Ежедневно приходится чистить от спама корпоративный ящик. И если с предложениями канцтоваров, мебели, мусорными письмами, порноспамом успешно справляется офис-менеджер, то с именными обращениями и предложениями, напоминающими деловые, приходится разбираться собственноручно. Поступает очень большое количество разнообразных писем с предложениями о западном финансировании / кредитовании проектов в Украине и России на самых мягких условиях (ставка Libor плюс 1% :)), тело в конце договора, кредит на 20 лет, прочее). Подавляющее большинство подобных предложений - абсолютное мошенничество.

Не стоит думать о том, что аферисты работают по крупному. Вовсе нет. Пообещав вам USD 20 000 000 , вас разведут в результате на сумму от трех до тридцати тысяч долларов. Не больше. На рынке инвестиционного брокериджа для стартапов нет серьезных мафиози. Только мелкие жулики, играющие на первичных рефлексах таких же дилетантов, как и они сами. Беда в том, что, зачастую, ожидания инвестиций у неопытных стартаперов настолько сильны, что заглушают все доводы разума.

Как это было у моих знакомых?
В конце прошедшего года сопровождал проект заказчиков, по которому ранее разработал предынвестиционную документацию (бизнес-план, ряд финансовых моделей, презентационные материалы, прочее).

Нашелся инвестор, проявивший заинтересованность проектом. Были и восторги, была и длительная переписка, были и соглашения о намерениях, конфиденциальности, приведение отчетности к МСФО. В результате было получено согласие о финансировании, а знакомым предложили открыть счет в неком английском банке, на который траншами будут поступать деньги. Он-лайн. То есть, де-юре анонимно.

Правда, чудеса?
Вдвойне чудеса - деньги таки поступили. Вернее, это клиент увидел запрашиваемую сумму у себя в аккаунте системы «банк-клиент». С юристом-международником была отработана относительно законная схема предоставления учредителем частного беспроцентного займа украинской компании.
Транзакция отчего то не прошла, а на следующий день клиент увидел в том аккаунте уведомление о том, что его счет заблокирован Center for International Crime Prevention (Центр по международному предупреждению преступности при ООН).

Вопли, визги, причитания.
Мне позвонили после того, когда инвестиционный брокер вышел на связь с клиентом, предложив тому урегулировать вопрос по Clean Bill On Record Clearance Certificate за символических 5000 евро, которые клиент должен переслать брокеру частным платежом по Western Union. Стало интересно. Погуглив, выяснил, что во-первых, банка такого не существует.

Домен, на котором работает сайт этого виртуального банка, зарегистрирован год назад в Словакии. Администратор одного из крупнейших в России бизнес-форумов пошел навстречу, и на мой запрос в личке сообщил о том, что IP разместившего там объявление инвестиционного брокера, находится, где бы вы думали? В Нижнем Новгороде. (одно из преимуществ старожилов бизнес-форумов - добрые отношения с администраторами))).

Британские номера телефонов и корпоративный E-mail созданы через виртуальный онлайн офис. Да и искать то ничего не надо было. Все стало ясно сразу, когда узнал, что вход в систему банк-клиент осуществляется посредством восьмизначного пароля и примитивной каптчи.

Есть несколько простых советов по предотвращению подобных рисков.
1. Как вас нашли? Вы вывесили резюме проекта, а вас закидали предложениями?

На рынках инвестиций в стартап проекты спрос значительно превышает предложение. Наивно и глупо полагать, что кто-то вот так просто, не имея ни контроля, ни страховки, ни залога, даст деньги на длительный срок под минимальный процент. Инвестирование в стартап проекты не подпадает ни под какие сложившиеся кредитные инструменты. Инвестор, заинтересовавшийся таким проектом, финансирует не сам проект. Он финансирует Вас, как менеджера. Как человека, имеющего достаточный опыт для того, что бы к вам, как управленцу, было определенное доверие.

Если же речь идет об инвестициях в развитие существующего бизнеса, здесь включаются стандартные инструменты (залог с достаточной ликвидационной стоимостью, кредитная и бизнес - история, поручители, наличие части собственного капитала, прочее).

2. Вам предлагают беззалоговый кредит, 100% покрывающий капитальные издержки и потребность в оборотных средствах до достижения точки безубыточности.

Если только не обсуждать потребительские кредиты (небольшие суммы, нереальные процентные ставки, скрытые ежемесячные комиссии, будущие онкольные требования), то открытие подобных кредитных линий со стороны западных банков невозможно в принципе. В любом случае необходимо покрытие собственным капиталом хотя бы 20% стоимости проекта, наличие поручителей, банковских гарантий со стороны банков ТОП-25, кредитной истории, приведение финансовой отчетности к международным стандартам, предоставление кипы документов (балансы, оборотно-сальдовые ведомости, декларации о прибыли, прочее)

3. Инвестиционный посредник торопит вас и требует какой либо оплаты прямо здесь и прямо сейчас.
Деньги любят тишину. Переиначивая фразу, инвестиционные / кредитные решения не терпят спешки. Торопить вас с каким то мелким и непонятным платежом будет только мошенник.

4. Если вас нет в интернете - значит, вы не существуете (Билл Гейтс)
Как можно иметь финансовые отношения с человеком / компанией, отсутствующей в информационном пространстве? Пробить WHOIS сайта - элементарно. Погуглить по E-mail, номерам телефонов, ФИО контактных лиц еще проще. Есть способы разузнать и реальное местонахождение. Не умеете сами, найдите специалиста.

5. Репутация ( Goodwill)
Требуйте рекомендаций. Проверяйте в свою очередь и давших эти рекомендации. Кстати, какими бы убедительными не были результаты инвестора в прошлом - не факт, что в вашем проекте будет то же самое.

6. Интересуйтесь рутинными операционными вопросами. Помните, что инвестиционные мошенники (даже если не дилетанты) пляшут по верхам.
В деталях интересуйтесь юридической составляющей ввода денег в страну реализации проекта, вопросом будущего обслуживания заемного финансирования, видом отчетности, комиссий, платы за управление, порядком разрешения будущих споров, медиации, распределения издержек по проведению внешних аудиторских проверок, порядком осуществления контроля над выполнением этапов проекта и наличием санкций по нарушению сроков этих этапов или изменения сметы. Требуйте предоставления исчерпывающих ответов в письменной форме (бланк, исходящий номер, мокрая печать, подпись, обычная почта)

7. Договоритесь о встрече.
Онлайн общение, конечно, хорошая штука, но в живом разговоре все расставить на свои места гораздо проще.

8. На этапе организации финансирования с вас требуют относительно небольшие деньги за что-нибудь?
Заплатите лучше эти деньги толковому юристу-международнику и специалисту по финансовой безопасности. Уверяю, у вас еще останется сдача.
Продолжить чтение статьи: Ненаучная фантастика инвестиционных разводов

Праздничные мероприятия, посвященные 67-годовщине Великой Победы, начинаются в Москве. Главные общегородские программы намечены на 9 Мая. В канун Праздника Победы, 8 мая, состоится возложение цветов и венков к Могиле Неизвестного Солдата в Александровском саду и памятнику Маршалу Жукову на Манежной площади. Ветераны и представители молодежных организаций возложат также венки к обелиску Москва — город-герой на площади Дорогомиловской заставы. Затем для ветеранов в концертном зале им. Чайковского состоится праздничный концерт. Сегодня с 12:00 до 20:00 по московскому времени пройдет общественно-культурная акция «Лица Победы». Пришедшие на Поклонную гору принесут фотографии ветеранов войны и расскажут об их подвиге, заполнив специальные анкеты.

Участники акции зажгут свечи и поставят их у памятных знаков «1941-1945» на Центральной аллее Мемориального комплекса, где будет выставлен почетный караул. Состоится концерт. 8 мая пройдет и традиционный заезд инвалидов-колясочников «Вахта памяти — эстафета поколений» по маршруту Александровский сад — Поклонная гора. Участники из Москвы, Подмосковья, других городов России пронесут факел, зажженный от Вечного огня в Александровском саду, до Поклонной горы, символизируя незыблемую связь поколений, верность традициям, преклонение перед памятью защитников Отчизны.

Концерты и представления состоятся сегодня в рамках нового проекта «Бульварное кольцо». Так, на Гоголевском бульваре вечером на уличных экранах покажут художественные и документальные фильмы о войне, пройдет концерт проекта «Теноры 21 века». На нем прозвучат популярные песни военных лет. У памятника Шолохову пройдет программа «Московские профессии» и перфоманс «Я — рабочий», призванные поднять престиж рабочих профессий.

На Тверском бульваре у Никитских ворот состоится представление «Сказки соцреализма»: молодые актеры «оживят» полотна художников соцреализма — Дейнеки, Пименова, Яблонской и других. Предполагается, что зрители станут активными участниками процесса, ожившими персонажами картин.

На Страстном бульваре организована «Ретро-площадка». Здесь можно будет посетить «Фотоателье номер 1». Снимки будут сделаны раритетным «ФКД-18х24» и отпечатаны в течение получаса. Днем на бульваре прозвучат стихи в исполнении молодых актеров московских театров, а вечером выпускницы столичных музыкальных и театральных вузов исполнят романсы и песни прошлых лет.

На Чистопрудном бульваре у памятника Грибоедову пройдет программа «Актовый зал» — современное исполнительское искусство, а для детей — театр «Экспромт». Праздничные мероприятия запланированы и в городских парках. Акция «Победно ликующий май» состоится в парке «Дубки». Подготовлена концертно-игровая программа с участием детских и профессиональных творческих коллективов. Экологи проведут мастер-класс «Открытка ветерану».

Парк Горького организовал самую большую игровую площадку города, она будет наполнена дворовыми играми, спортивными эстафетами, мастер-классами, зонами чтения и отдыха и музыкой.
Продолжить чтение статьи: Праздничные мероприятия в канун Праздника Победы

Первый детский тематический парк «Мастерславль» откроется осенью 2012 года в комплексе Evolution Tower делового центра «[url=http://ovesti.ru/]Москва-Сити»[/url]. Концепцию парка на заседании экспертного совета одобрил Комитет Государственной Думы по делам семьи, женщин и детей. По словам председателя совета директоров ГК «Эспро» Виталия Сурвилло, основная задача проекта — дать детям возможность сориентироваться в мире профессий. Всего в «Мастерславле» будет более 50 мастерских, в которых дети будут знакомиться с различными профессиями. На территории парка введена в обращение собственная валюта – «золотые таланты», в городском отделении банка можно открыть свой счёт, познакомиться с основными банковскими услугами и даже выкупить облигации города.

Ребята также получат представление о том, как устроено коммунальное хозяйство города и почему надо сортировать мусор, зачем нужны правила дорожного движения. Для детей с особыми потребностями на территории парка планируются специальные программы инклюзивного досуга. Вначале будет организованы занятия для слабовидящих, слабослышащих и детей с нарушениями опорно-двигательного аппарата, а затем будут введены занятия для детей с более серьезными заболеваниями, с отставанием умственного развития.

С архитектурно-художественной точки зрения парк будет представлять собой модель провинциального русского города, архитектурный облик которого сложился к концу XIX века. По словам руководителя проектов детских тематических парков ГК «Эспро» Романа Климова, «Мастерславль» - это «город сегодняшнего дня, с обычной российской эклектикой - в архитектуре, вывесках, украшениях. В «Мастерславле» даже есть своя лужа. Единственное, что его отличает, это – абсолютная доброжелательность по отношению ко всем».

«Мастерславль» очень похож на старинные русские города, как Боровск, Торжок или Плёс. Наша задача – не просто познакомить детей с многообразием профессий, научить их ценить свой и чужой труд, знать цену деньгам, но и показать им очарование старинных русских городов, пробудить интерес к русской истории и культуре», - отметил Климов.

Образы персонажей – жителей «Мастерславля» были созданы известными питерскими художниками Ольгой Попугаевой и Дмитрием Непомнящим, которые имеют большой опыт работы в детских просветительских проектах. Одной из последних успешных работ стало сотрудничество с Государственным Эрмитажем в Санкт-Петербурге – именно они были создателями главных героев книги «Эрмиты. Петербургская сказка». Кстати, про город мастеров есть целая книга – это «Поучительная история о приключениях Вани, его сестер и друга Игната в городе «Мастерславль».

«Мы будем поддерживать такие проекты, потому что это здорово, - отметила председатель Комитета Елена Мизулина. - Интересна сама идея, когда ребенок может попробовать более 50 профессий. Важно, что внимание уделяется детям с особыми потребностями». По результатам опроса, проведенного ВЦИОМ, 23 процента российских детей проводят свободное время в Интернете, 21 проц — сидят дома, 16 —посещают дискотеки, 25 - общаются с друзьями. «Мы предлагаем досуг, в основе которого лежат цели воспитания здорового поколения, формирования с детства чувства гражданской ответственности и гордости за российскую культуру и историю», - отметил Сурвилло.

Средняя стоимость входного билета в «Мастерславль» составит 800 рублей за смену. Для социально незащищенных слоев населения предусмотрены льготы. Всего запланировано две смены в день по четыре часа каждая, сообщил представитель «Эспро». Парк займет два этажа, общая площадь проекта - 6000 кв м. Объем инвестиций в проект составляет 10,5 млн евро.
Продолжить чтение статьи: В деловом центре «Москва-Сити», осенью 2012 года, откроется детский парк «Мастерславль»

В рамках проекта «Поезд инноваций и добрых дел» за 10 дней в донорских акциях приняли участие 1241 донор из восьми городов России. Об этом сообщила сегодня на пресс-конференции в директор по связям с общественностью LG Electronics Татьяна Шахнес. Компания LG Electronics является инициатором донорских мероприятий проекта, реализуемых Минздравсоцразвития России и ФМБА России. «По итогам проекта в восьми городах донорами крови стали 1241 человек – студенты, представители молодежных организаций», - отметила Шахнес. «В рамках проекта учащиеся вузов могли прослушать в своем городе лекцию, посвященную корпоративному волонтерству. Число слушателей по восьми городам составило 1350 человек», - добавила она.

Общая протяженность донорской эстафеты равняется 5 тыс км. Директор по связям с общественностью компании особо отметила, что миссия состояла в продвижении идей донорства крови и ее компонентов, здорового образа жизни, корпоративной социальной ответственности во всех городах маршрута проекта. Первым городом на пути маршрута «Поезда инноваций и добрых дел» 2 апреля стал город Саранск, где была проведена первая волонтерская акция - День донора в Мобильном комплексе заготовки крови (МКЗК). «По итогам донорской акции в Саранске кровь сдали 300 человек», - отметила Шахнес.

3 апреля поезд произвел остановку в Ульяновске, где по итогам донорской акции кровь сдали около 150 человек. В местном университете была проведена лекция по корпоративному волонтерству в области донорства крови. В следующем пункте назначения - Казани - кровь сдали более 130 человек. В Самаре – 100 студентов. В Саратове в донорской эстафете приняли участие 150 волонтеров, в Волгограде – 50, в Сочи – более 60 доноров. В Воронеже, последнем городе на маршруте, кровь сдал 301 человек.

В каждом городе участников проекта встречали прославленные российские спортсмены. Среди них первая олимпийская чемпионка по прыжкам на батуте Ирина Караваева, олимпийская чемпионка по художественной гимнастике Дарья Шкурихина, олимпийская чемпионка по плаванию Лариса Ильченко и дважды лучший спортсмен России, двукратный олимпийский чемпион по прыжкам в воду Дмитрий Саутин и другие.

Все мероприятия в поддержку Программы развития массового добровольного донорства крови и его компонентов в России были организованны Минздравсоцразвития России и ФМБА России по инициативе LG. Реализация проекта «Поезд инноваций и добрых дел», являющегося продолжением «Поезда молодежи», стала возможна благодаря партнерству с его организатором – Министерством спорта, туризма и молодежной политики РФ.

«Поезд инноваций и добрых дел» приурочен к Национальному дню донора крови, который пройдет в России 20 апреля. «Мы надеемся, что 10 дней проекта «Поезд инноваций и добрых дел» позволят достойно встретить этот праздник и войти в историю донорского движения, придав новое дыхание волонтерству в российском обществе», - отметил президент LG Electronics в России г-н Сонг.
Продолжить чтение статьи: За 10 дней в донорских акциях приняли участие 1241 донор из восьми городов России

Москвичам бесплатно покажут «Новую театральную реальность». Так называется молодежный проект Союза театральных деятелей России (СТД РФ), в ходе которого начинающими режиссерами, сценографами и артистами будет подготовлено несколько экспериментальных спектаклей. Работа над ними продлится всего неделю. А уже с 23 по 28 апреля совсем «свежие» постановки представят на суд широкой публики. Парад молодежных премьер пройдет в Театральном Центре «На Страстном». Дебют «Новой театральной реальности» состоялся в апреле прошлого года и имел безусловный успех. Тогда участниками молодежной лаборатории стали творческие группы из Москвы, Санкт-Петербурга, Екатеринбурга, Хабаровска, Мирного, Улан-Удэ. На работу им была отпущена одна неделя.

Но молодым энтузиастам этого оказалось достаточно. В кратчайший срок было создано пять спектаклей по пьесам современных драматургов, которые тепло были встречены и публикой, и профессиональной критикой. Неслучайно, что два спектакля продолжили сценическую жизнь: один - играли в Петербурге, другой - в Хабаровске. Кроме того, этим работам посчастливилось «засветиться» и на международных фестивалях.

Словом, «Новая театральная реальность» СТД, бесспорно, удалась. И проект решили сделать ежегодным. На сей раз конкурс прошли пять творческих групп, представляющих Пермь, Стерлитамак, Ярославль, Краснодар и Москву. Но, как выяснилось, без интриги дело не обошлось.

Так получилось, что «драматургические вкусы» некоторых команд совпали. К примеру, группы из Стерлитамака и Краснодара выбрали одну и ту же пьесу Анны Яблонской «Утюги». Ее действие разворачивается на Богом забытом острове. Главный герой коллекционирует старинные утюги и надеется, что когда-нибудь их купит заезжий богатей. Его мечта неожиданно материализуется: на острове появляется богатый иностранец с хорошенькой молодой женой. Внимание заграничного гостя привлекает всего один-единственный экземпляр коллекции.

Но вот беда: именно он не продается. Этот утюг достался островному собирателю в подарок от умирающей старушки, которой он дал обещание никогда с ним не расставаться. Однако, поддавшись внезапно вспыхнувшему чувству влюбленности, главный герой дарит утюжок очаровательной супруге заезжего иностранца... Таков вкратце сюжет пьесы Анны Яблонской. Но есть основание полагать, что две творческие группы поставят ее по-разному.

Еще одна «театральная дуэль» намечается между коллективами из Перми и Москвы: им обоим приглянулась пьеса Ярославы Пулинович «Бесконечный апрель». В ней речь пойдет о судьбе нескольких поколений одной петербургской семьи. Однако центральный персонаж здесь - квартира, которая становится не только местом действия, но и предметом борьбы, переживаний, дележки. Потому что разные поколения воспринимают родовое гнездо кардинально противоположно. Хочется верить, что две творческие группы по-своему расскажут эту непростую современную историю. Хотя соперничества им все равно не избежать.

С индивидуальным материалом в «Новой театральной реальности» выступит, пожалуй, только коллектив из Ярославля, который поставит пьесу Вячеслава Дурненкова «Север». По словам драматурга, она передает ощущения человека, вышедшего из тюрьмы, в которой он провел последние 10 лет, и столкнувшегося с совершенно новой реальностью, отнюдь не театральной. Показать такое произведение на сцене организаторы молодежного проекта считают «важным и своевременным актом». Не только творческим, но и гражданским.

Чтобы увидеть «Новую театральную реальность», зрителям не придется тратиться на билеты. Вход на спектакли молодежного проекта СТД решил сделать свободным.
Продолжить чтение статьи: Молодежный проект «Новая театральная реальность» стартует сегодня в Москве

У госкорпорации «Росатом» есть все шансы, как минимум, всерьез заявить о себе на энергетическом рынке Великобритании, но высока вероятность и достижения «программы максимум» - строительства АЭС. Таково мнение экспертов о перспективе покупки «Росатомом» доли в британском проекте Horizon стоимостью 24 млрд долларов. Из проекта Horizon планируют выйти немецкие RWE и E.ON, которые пересмотрели свои взгляды на вложения в ядерную энергетику Великобритании и готовы продать доли в совместном предприятии. В качестве причин называются дефицит источников финансирования, долгий срок окупаемости и рост затрат компаний в связи с решением Германии об отказе от атомной энергетики. Условия продажи пока не объявлялись. Проект Horizon предусматривает строительство к 2015 году двух АЭС — в Уилфе (Уэльс) и Олдбери (Глостершир) общей мощностью до 6 ГВт. Созданный с этой целью консорциум находится на стадии выбора реактора для АЭС в Уилфе. На днях европейская пресса сообщила о возможности покупки доли немецких компаний «Росатомом».

В беседе помощник главы госкорпорации Сергей Новиков подтвердил, что «британский рынок АЭС является потенциально очень привлекательным» для «Росатома». По его словам, «сегодня «Росатом» предлагает своим партнерам атомные станции с реакторами поколения «3 плюс» с самыми современными пассивными системами безопасности. «Это означает, что если будет реализован британский проект, то он будет соответствовать всем современным международным требованиям безопасности и нормам МАГАТЭ, что гарантирует «Росатом», - подчеркнул Новиков.

Начальник аналитического отдела ЗАО «ИК «Энергокапитал» Александр Игнатюк считает, что «у «Росатома» есть все шансы всерьез заявить о себе на энергетическом рынке Великобритании». «Российская атомная корпорация, если и не сумеет победить в тендере на замещение германских партнеров в проекте Horizon, то сможет оказаться одним из фаворитов конкурса в первую очередь за счет своей гибкости в вопросах перераспределения выгод», - сказал он.

При этом эксперт обратил внимание на то, что «в случае с Великобританией речь пойдет о входе в новую для российских атомных строителей политическую зону, где любые затраты от затрат на PR до вероятных договоренностей о распределении заказов и уровне рентабельности проекта дают возможность показать преимущества партнерства с «Росатомом» в странах Западной Европы».

«Учитывая давние российские связи с немецкими энергетическими компаниями, эффект от политического давления на «Росатом» в Великобритании будет выглядеть несколько более сглаженным, чем это может показаться на первый взгляд. Таким образом, российские атомщики имеют шансы на участие в проекте Horizon», - отметил Игнатюк.

Ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов уверен, что «у «Росатома» есть что предложить Великобритании». Он перечислил пять преимуществ потенциального российского предложения. «Во-первых, это повышенное внимание к вопросам безопасности атомной энергетики, созданные много лет назад и постоянно совершенствующиеся жесточайшие нормы и правила ее функционирования. Во-вторых, это огромный бесценный опыт работы в отрасли, составляющий свыше шести десятилетий. В- третьих, это уникальные стандарты работы атомной отрасли, многие из которых и были созданы самим «Росатомом» и его советскими предшественниками. В-четвертых, это самые передовые идеи и решения, которые могут быть предложены заказчику, это уникальная научная, производственная и образовательная база, которая всегда к услугам заказчика. И, в-пятых, это комплексный подход к работе, который заключается в том, что «Росатом» берет на себя все вопросы: от проектирования и строительства АЭС, до ее эксплуатации и закрытия по истечении срока ее службы», - сказал аналитик.

По его мнению, «Росатом» в потенциальном конкурсе также имеет ряд преимуществ. Среди них Баранов назвал сам проект атомной станции - «самый продвинутый в мире на сегодняшний день «АЭС-2006», максимально отвечающий всем современным требованиям безопасности АЭС, даже с учетом постфукусимских событий». Эксперт подчеркнул, что данный проект «имеет отличные технико-экономические характеристики, что делает его выгодным для заказчика».

Специалист считает, что важным преимуществом «Росатома» является и готовность организовать финансирование проекта для заказчика, что может быть весьма привлекательно, поскольку именно из-за финансовых проблем из проекта выходят немецкие компании. «Стратегия работы «Росатома» в разных странах предполагает активное привлечение к реализации проекта местных компаний, при условии, что они и их продукция отвечают всем необходимым требованиям. В условиях нынешней нестабильности в экономике, это может быть весьма привлекательным предложением для британских компаний и обеспечит «Росатому» поддержку в стране», - сказал Баранов. Он также добавил, что «пока никто из других игроков не проявил заинтересованности в этом проекте, а «Росатом» уже сделал это, что также является дополнительным плюсом для него».
Продолжить чтение статьи: У «Росатома» есть шансы всерьез заявить о себе на энергетическом рынке