Власти России готовятся к кризису, следует из бюджетного послания Владимира Путина. Уже в 2012 году на этот случай резервируется 200 млрд руб. для поддержки системообразующих предприятий, банков и населения. Далее эта сумма будет увеличена, а сам бюджет станет формироваться исходя из более низких цен на нефть. Придется пересматривать расходы, признают в правительстве. «Проблемы, вызовы для нас заключаются в том, что нужно стимулировать экономический рост, реализовать масштабные социальные программы и при этом застраховать бюджет от резких колебаний цен на энергоносители», – заявил президент Владимир Путин, оглашая бюджетное послание на 2013–2015 годы. Мировая экономика находится в турбулентности, и правительство должно быть готово к возможным кризисным проявлениям, подчеркнул он: страховочные механизмы должны быть созданы уже в текущем году.

В начале года такой механизм в бюджете был: на случай резкого ухудшения ситуации в мировой экономике и падения цен на нефть в нем было заложено 200 млрд руб., не расписанных по конкретным расходным статьям. Но весной на фоне роста цен на нефть было принято решение потратить эти средства: еще в апреле министерство экономического развития повысило прогноз средней цены на нефть в 2012 году с $100 за баррель до $115. Но ожидания, что такая цена продержится до конца года, не оправдались. Текущая цена на нефть опустилась ниже $95 за баррель.

Теперь растраченный резерв придется восстановить в прежнем объеме, заявил Путин, добавив, что за использование антикризисных мер будет отвечать премьер-министр Дмитрий Медведев Поскольку нужной суммы в бюджете-2012 уже нет, 200 млрд руб. будут выделены из Резервного фонда. Соответствующее решение принял президиум правительства в четверг, сообщил министр финансов Антон Силуанов. На следующий год антикризисный резерв будет увеличен: для прямого финансирования антикризисных мер в бюджете будет зарезервировано 500 млрд руб., которые в случае ухудшения экономической ситуации будут направлены на поддержку системообразующих предприятий, финансовой системы и социально незащищенных слоев населения.

Еще одна страховка от резких изменений цен на сырье – введение бюджетного правила, согласно которому госрасходы на 2013 год будут планироваться исходя не из текущих или прогнозных цен на нефть, а из средних за последние пять лет. «Ежегодно расчетный период будет увеличиваться на один год. Таким образом, через пять лет российский бюджет будет рассчитываться уже исходя из средней цены на нефть за десятилетний период», – подчеркнул Путин. Если фактическая цена на нефть будет выше, то дополнительные доходы пойдут в Резервный фонд, который послужит «подушкой безопасности» при более низкой стоимости нефти.

Введение бюджетного правила означает, что поступления в казну будут ниже, поскольку средняя цена на нефть за последние пять лет составляет $92 за баррель, тогда как в ранее принятых сценарных условиях экономического развития России в 2013 году нефть стоит $97, в 2014-м – $101, в 2015-м – $104 за баррель. «Изменение цены нефти на $1 вверх или вниз – это примерно $2 млрд», – приводит расчеты эксперт по бюджетной политике Экономической экспертной группы Александра Суслина. Сокращение доходной части бюджета приведет и к уменьшению расходной: дефицит казны не должен превышать 1% ВВП, подчеркивает президент в бюджетном послании.

Увеличивать заимствования для покрытия дефицита бюджета правительство не хочет. «Министр финансов и министр экономики пока не считают, что это необходимо делать, мы будем вместе обсуждать», – сказал первый вице-премьер Игорь Шувалов. Увеличивать налоги для повышения доходов власти тоже не могут. «Учитывая наши задачи по снижению сырьевой зависимости, считаю правильным не повышать и зафиксировать существующий уровень налоговой нагрузки для несырьевого сектора. Накладывать на него какие-либо дополнительные обременения недальновидно, нерационально и опасно», – подчеркнул Путин.

Как при сокращении расходов власть планирует «стимулировать экономический рост и реализовать масштабные социальные программы», президент не уточнил. Эксперты считают, что правительство поставлено перед сложным выбором. «Социальные обязательства трогать никто не будет, пересматривать повышение оплаты бюджетников также никто не станет. Таким образом, остается сокращение госинвестиций и корректировка военных расходов», – рассуждает эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Елена Пенухина. Возможное перенаправление в резерв средств, расписанных по инвестиционным статьям, обсуждалось на прошлой неделе на заседании правительственной антикризисной комиссии.

Правда, Путин поручил разработать механизм по использованию для инфраструктурных проектов средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Но такие инвестиции ограничены выполнением ряда жестких условий. Если цены на нефть будут выше, чем заложено в бюджете, то сначала дополнительные средства пойдут на пополнение Резервного фонда до законодательно установленного размера – эту величину предстоит определить. Лишь после этого средства начнут поступать в ФНБ, но тратить их в первую очередь будут на покрытие дефицита Пенсионного фонда. Только после этого очередь дойдет до инвестиций. «Финансирование проектов из ФНБ возможно только сверх объемов, необходимых для трансфертов Пенсионному фонду», – подчеркнул президент.
Продолжить чтение статьи: Власти России готовятся к кризису, на этот случай резервируется 200 млрд руб

Президент РФ Владимир Путин не исключил корректировки бюджета РФ в связи с падением цены на нефть, но его прогноз оптимистичен. Он напомнил сегодня на пресс-конференции по итогам саммита Россия-ЕС, что в этом году доходная часть бюджета рассчитывалась из прогноза 100 долларов за баррель, позже прогноз был пересмотрен - 115 долларов за баррель. «Но все, что свыше 100 долларов, мы направляем в Резервный фонд, - сказал Путин. - То есть, если будет цена на нефть меньше 115, то меньше доходов пойдет в Резервный фонд». «Бюджет еще окончательно не принят, мы будем смотреть, как будет развиваться ситуация и соответствующим образом корректировать», - подчеркнул глава государства.

«В любом случае, мы не ждем серьезных потрясений и в состоянии оперативной реагировать на любое развитие событий», - добавил Путин.
Продолжить чтение статьи: Если цена на нефть будет меньше 115, то меньше доходов пойдет в Резервный фонд

Мировые цены на нефть растут на фоне новостей о переговорах Ирана и «шестерки», свидетельствуют данные торгов. Стоимость июньских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) по состоянию на 15.03 мск выросла на 0,94доллара, или на 1,05%, - до 90,84 доллара за баррель. Цена июньских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent увеличилась на 0,75 доллара, или на 0,71%, - до 106,31 доллара за баррель. Ранее в четверг иранское агентство Fars, ранее сообщившее об окончательном завершении переговоров, передало, что Тегеран и «шестерка» международных посредников по урегулированию проблемы иранской ядерной программы продолжили в четверг переговоры в Багдаде.

По данным агентства, после утреннего раунда переговоров обе стороны решили их продолжить после короткого перерыва. Источники в иранской делегации заявили агентству Рейтер о «тяжелой атмосфере» на переговорах и возложили ответственность за отсутствие результатов на позицию, занятую дипломатами США. По итогам первого дня двухдневных переговоров Тегеран выдвинул «шестерке» международных представителей предложение из пяти пунктов. Их содержание официально пока не раскрывалось. Вместе с тем, как ранее сообщили источники в иранской делегации, предложения Ирана «базируются на Договоре о нераспространении (ядерного оружия), а также принципах пошагового подхода и взаимности, которые были выработаны во время обсуждений в Стамбуле».

Ожидалось, что ответ на предложение Ирана западные державы предоставят в среду вечером, однако это заседание было перенесено на утро четверга. В среду агентство Рейтер со ссылкой на представителя главы европейской дипломатии Кэтрин Эштон сообщило, что «шестерка» на начавшихся в среду в Багдаде переговорах с Тегераном приготовила несколько «новых предложений» для урегулирования конфликта вокруг ядерной программы. Однако Тегеран накануне опроверг это сообщение.
Продолжить чтение статьи: Цены на нефть растут на фоне новостей о переговорах Ирана и «шестерки»

Иран пообещал не мешать проходу нефтяных танкеров через Ормузский пролив, сообщили на этой неделе западные СМИ со ссылкой на заявление эмира Кувейта. Если в ближайшие дни эта новость найдет свое подтверждение, мировые рынки, безусловно, воспримут информацию позитивно. Эксперты неоднократно отмечали, что угроза перекрытия пролива – один из ключевых факторов, толкающих вверх цены на нефть. Восполнить дефицит сырья, который образуется в результате эмбарго по отношению к Ирану, смогут другие экспортеры, но доставить нефть до потребителя, минуя Ормузский пролив, будет затруднительно. Впрочем, по-прежнему сохраняется вероятность военной операции против Ирана, да и спекулятивная составляющая в текущей цене углеводородов также достаточно велика, поэтому ожидать заметного снижения котировок все равно не приходится.

С начала года цена на нефть выросла почти на 20%; вот уже пару недель она колеблется в районе $122-126 за баррель, и не раз предпринимались попытки дотянуть ее до $130. Ощутимое сокращение уровня добычи нефти в Иране происходит на фоне стабилизации ситуации в мировой экономике. Риск второго витка рецессии, сильно ощущавшийся еще в декабре 2011 г., заметно снизился, а темпы роста поставок нефти за последние три месяца существенно сократились, не оправдав ожиданий аналитиков. Так, в конце минувшего года аналитики Bank of America – Merrill Lynch ожидали, что в I квартале 2012 г. поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК, вырастут на 820 тыс. баррелей в день в годовом исчислении.

Однако из-за массовых перебоев в поставках из Северного моря, Судана, Сирии и Йемена прирост, скорее всего, составит лишь 150 тыс. баррелей в день. В результате Bank of America повысил прогноз цен на Brent и WTI на 2012 г. до $118 и $106 за баррель соответственно, против $110 и $103 за баррель в предыдущем прогнозе. В 2013 г. эксперты ожидают стоимость Brent на уровне $120 за баррель. Вместе с тем аналитики сомневаются, что цены продолжат расти с текущих уровней, не нанося урон экономике некоторых наиболее уязвимых стран – импортеров нефти.

В отсутствие геополитической напряженности рост цен на нефть будет ограничен естественными причинами. Доля энергоносителей в ВВП многих государств уже высока, особенно в развивающихся странах. В Индии и Южной Корее этот показатель составляет 12% и 14% соответственно, а в таких хрупких экономиках, как Испания и Италия, он близок к максимумам 2008 года. «Поэтому, хотя мы и полагаем, что на фоне увеличения спроса и снижения темпов роста предложения цены на нефть в текущем году могут временно достичь уровня $140 за баррель, мы считаем, что рост котировок при этом будет неустойчивым и создаст риск для экономики», – заключают аналитики Bank of America – Merrill Lynch.

Парадоксальным образом цены на нефть, удерживающиеся на высоком уровне благодаря улучшению экономической ситуации, могут, в свою очередь, послужить катализатором новой рецессии. На сегодняшний день это является главной угрозой для мировой экономики. Такое мнение высказала во вторник глава МВФ Кристин Лагард на пресс-конференции в Дели. Если до недавних пор основным поводом для опасений служила Европа, то теперь там относительно спокойно, и внимание общественности смещается в сторону ближневосточного региона, отметила она.
Продолжить чтение статьи: С начала года цена на нефть выросла почти на 20%

Мировые цены на нефть снижаются во вторник на фоне опасений относительно того, что долговой кризис в Европе угрожает мировому спросу на «черное золото», свидетельствуют данные торгов. Стоимость мартовских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) по состоянию на 08.45 мск снизилась на 0,05 доллара, или на 0,05% - до 96,86 доллара за баррель. Цена мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent опустилась на 0,12 доллара, или на 0,10%, - до 115,81 доллара за баррель. Основным вопросом для рынков остается Греция и перспективы ее договоренности с международными кредиторами о новом пакете финансовой помощи. Переговоры Греции с кредиторами, которые должны были завершиться в воскресенье, затянулись на неопределенный срок, в то время как официальные лица ЕС грозят Греции дефолтом.

«Рынки следят за решениями в Европе», - считает главный аналитик CMC Markets в Сиднее Рик Спунер (Ric Spooner), которого цитирует агентство Bloomberg.
Продолжить чтение статьи: Нефть дешевеет из-за кризиса в еврозоне

Экс-министр финансов Алексей Кудрин предложил свой план из пяти пунктов по предотвращению возможной новой волны кризиса в России. В частности, по его мнению, необходимо в 2015 году выйти на бездефицитный бюджет при цене нефти 90 долларов за баррель, пересмотреть наращивание военных расходов и уже в 2012 году определить стратегию социального и пенсионного обеспечения. Кудрин, занимавший пост министра финансов 11 лет, был отправлен 26 сентября в отставку из-за разногласий с президентом по ряду ключевых вопросов финансовой политики, в частности, по поводу расходов на военные цели.

«Сложное сочетание внутриполитических мотивов и пока еще относительно благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры разворачивает отечественное правительство к проведению рискованной экономической политики», - пишет Кудрин в авторской статье, опубликованной во вторник в газете «Коммерсантъ».

Угрозы и опасности

При этом он отмечает, что необходимые для корректировки этого курса инструменты у российского правительства есть, а вот времени на этот маневр почти нет. Среди угроз, влияющих на ситуацию в России, Кудрин в первую очередь называет кризис еврозоны, который может перерасти в кризис суверенных долговых обязательств, что парализует рынок заимствований и закроет его прежде всего для развивающихся стран. Другая опасность для России - риски, связанные с падением цен на нефть. «На 2012 год при прогнозной цене в 100 долларов планируется дефицит в 1,5% ВВП. Это означает, что при падении до тех же 60 долларов образуется дефицит уже в 5,5%. В этих условиях сохранение запланированного уровня расходов съест остатки резервного фонда приблизительно за год», - предостерегает экс-министр финансов.

При таком варианте он считает, что придется резать расходы бюджета на 2,5% ВВП, то есть на 1,35 триллиона рублей. «Для сравнения: 1,35 триллиона - это все, что запланировано в федеральном бюджете следующего года на образование, здравоохранение и культуру, плюс половина дотаций регионам», - подчеркивает Кудрин. «Считаю необходимым реалистично оценить риски новой волны кризиса и возможным - предпринять кратко- и среднесрочные меры, предотвращающие его обострение в России», - говорится в статье.

Пять пунктов

По мнению Кудрина, РФ должна вновь поставить себе цель обеспечить бездефицитность федерального бюджета при цене нефти 90 долларов за баррель в 2015 году. «В крайнем случае с учетом того, что за последний год были приняты решения о больших бюджетных обязательствах, у которых есть собственная инерция, можно поставить промежуточную цель: добиться к 2015 году сбалансированности бюджета при $100 за баррель, отодвинув главную цель на 2017 год», - добавляет он. Вторым пунктом мер Кудрина по предотвращению возможности кризиса стало определение правил расходования нефтегазовых доходов. «Это влияет на инфляцию, валютный курс, формирование резервов правительства и очень важно для инвесторов», - поясняет Кудрин.

Третьим пунктом он назвал пересмотр наращивания военных расходов как по оснащению, так и по денежному довольствию. «В существующей военно-политической ситуации целей перевооружения можно достичь не за 10, а за 15 лет. На первом этапе повысить денежное довольствие можно не в два раза (при двукратном увеличении совокупное денежное довольствие и пенсии военных вырастают за 10 лет на 12 трлн руб.), а в полтора, вернувшись к дальнейшему повышению, когда минует угроза кризиса, и сопроводив дополнительными решениями по оптимизации численности», - отмечает Кудрин в своей статье.

«Уже в следующем году нужно определиться со стратегией в вопросах социального и пенсионного обеспечения, чтобы рассчитать использование всех ресурсов и предусмотреть более активное вложение средств в программы развития», - пишет он в четвертом пункте. В частности, он не исключил того, что придется ограничить индексацию пенсий только инфляцией до момента ликвидации дефицита Пенсионного фонда.

Пятым пунктом программы Кудрина стала необходимость определить целью снижение бюджетной нагрузки к ВВП. «То есть снижение расходов и неповышение основных налогов...А также - сохранение низкой инфляции, с дальнейшим ее снижением до 4-5% в 2014 году и до 3% впоследствии», - пишет он. «Сейчас Россия стоит перед необходимостью создания новой модели роста экономики - не на базе роста спроса, подогретого вливаниями «нефтяных» ресурсов , а на основе роста частных инвестиций, подкрепленного стабильной финансовой системой с низкой инфляцией и низкой ставкой кредитования, наряду с иными институциональными преобразованиями», - отмечает Кудрин.
Продолжить чтение статьи: Кудрин предложил план по предотвращению волны кризиса

Нефть дешевеет в четверг, инвесторы опасаются, что спрос на топливо может сократиться из-за замедления роста мировой экономики. Стоимость сентябрьских контрактов на нефть марки WTI на нью-йоркской товарной бирже NYMEX снизилась на $0,49 (- 0,56%), до $87,09 за баррель. Накануне нефть подорожала на $0,93, до $87,58 за баррель. По данным Минэнерго США, запасы нефти в стране увеличились на прошлой неделе на 4,23 млн баррелей, тогда как аналитики в среднем ожидали снижения показателя на 500 тыс. баррелей. Стоимость октябрьского контракта на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures снизилась на $0,23 (- 0,21%) - до $110,37 за баррель. Накануне этот контракт подорожал на $1,47 (+ 1,4%) - до $110,6 за баррель.
Продолжить чтение статьи: Цены на нефть падают

Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин сохраняет свой прогноз, что в ближайшие два года цена на нефть снизится до 60 долларов за баррель и продержится на этом уровне полгода. В первом квартале цена на нефть марки Urals в среднем составила 102 доллара за баррель. По последним оценкам Минэкономразвития, среднегодовая цена в этом году составит 105 долларов за баррель. «Как вы знаете, год назад я сказал, что в течение ближайших трех лет цена нефти марки Urals снизится до 60 (долларов за баррель) и пробудет на этом уровне примерно полгода. Еще впереди два года», - сказал он журналистам, подтвердив, что от своего прогноза не отказывается.

При этом он отметил, что примерно «год, может полтора, (цена на нефть составит) выше 90 долларов за баррель, мы планируем, что в следующем году они все-таки начнут снижаться». Кудрин пояснил, что «уйдет с мировых рынков чрезмерная ликвидность, она все-таки начнет сжиматься». При этом он отметил, что «высокие цены на нефть могут снизить темпы (мирового) экономического роста. И они даются уже с высокими ценами на нефть ниже по ряду стран». Кудрин пояснил, что цены на нефть свыше 110 долларов уже могут стать угрожающими для развития мировой экономики. «Сейчас мы уже находимся в зоне торможения мировой экономики», - отметил он.
Продолжить чтение статьи: Кудрин сохраняет свой прогноз нефть подешевеет до $60 за баррель за два года

Россия стала одним из главных бенефициаров в связи с проблемами на японской АЭС, считают аналитики. Ее поддерживают выросшие цены на нефть и газ; затем фаворитами станут электроэнергетика и металлургия. Новую неделю российский рынок акций встретил снижением. Индекс РТС за первые минуты торгов опустился на 0,35% и составил 2034,01 пункта. Негатив пришел из Азии: сводный MSCI Asia в минусе на 0,46%, там же южнокорейский KOSPI (-0,24%), гонконгский HangSeng (-0,72%) и японский Nikkei 225 (-0,99%). Выбивается из общей картины материковый Китай: его индекс CSI растет на 0,67%. Но эксперты уверены: позитив, охвативший российский рынок акций на прошлой неделе, продолжится. Цена марки Brent на минувшей неделе вновь поднялась выше $115 за баррель, а стоимость нефти WTI перевалила за $105 за баррель. Поводом для этого стала сохраняющаяся напряженность в Африке и на Ближнем Востоке.

За неделю индекс ММВБ прибавил 3,4%, РТС – 4%. Оба основных российских индекса установили новые посткризисные максимумы: ММВБ поднимался выше 1800 пунктов, РТС – выше 2035 пунктов. «Российский рынок остается бенефициаром высоких цен на нефть и интереса к газу на фоне проблем с японскими АЭС. Это подтверждает свежий приток средств в глобальные фонды, инвестирующие в Россию», – говорит руководитель отдела инвестиций УК «Пионер Инвестмент Менеджмент» Сергей Григорян.

На прошлой неделе фонды РФ и стран СНГ привлекли $289 млн, что стало одним из самых значительных результатов за последний год наблюдений. Дополнительно стимулировать приток капитала в Россию могли готовящиеся IPO, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов, в частности компаний «Русагро», «Евросеть», «Эталон», Номос-банк и «Витал Девелопмент Корпорэйшн».

Инвесторы постепенно начинают фиксировать прибыль в фондах сырьевого сектора и «перекладываться» в недооцененные за последние месяцы активы, отмечает начальник отдела паевых инвестиционных фондов УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев. А потому в фавориты рынка выходят электроэнергетика, металлургия, банки и потребительский сектор. «В ближайшей перспективе, вероятно, продолжится фиксация прибыли в нефтегазовых компаниях, котировки которых значительно выросли с начала года, и игра в отскок на ликвидных бумагах банков, производителей стали и электроэнергетиков», – говорит Григорян.

Тенденция к смене фаворитов проявилась в конце прошлой недели, когда лидерами роста стали ценные бумаги электроэнергетических компаний: акции ФСК ЕЭС поднялись на 15%, «Интер РАО» на 10,92%. Ростелекоммуникационный сектор: привилегированные акции «Центртелекома» подскочили на 20,64%, бумаги «Сибирьтелекома» подорожали на 13,48%, «Волгателекома» на 13,38%. Поводом для роста стали новости о реорганизации «Связьинвеста». В аутсайдерах недели «Аэрофлот», потерявший 14,28%: инвесторы фиксировали прибыль после отчета компании. Акции «Газпрома» по итогам недели потеряли 0,58%.

«В среднесрочной и долгосрочной перспективе Россия становится одним из главных бенефициаров от увеличения спроса на энергоносители, так как атомная энергетика в среднесрочной перспективе замедлит темпы роста, – говорит Кирпичев. – Если цены на нефть не превысят $120–125 за баррель, индекс ММВБ будет торговаться широком диапазоне 1700–1800 пунктов». «Если индекс ММВБ уйдет выше 1800 пунктов, то можно ожидать подъема до 1900–1910 пунктов к майским праздникам. Если же рубеж в 1800 пунктов окажется непреодолимым препятствием, то возможен откат к нижней границе консолидации (1670–1680 пунктов), а при пробое этого уровня поддержки возможно ускоренное падение до 1550–1570 пунктов, – рассуждает Григорян.

– Мы склоняемся ко второму варианту, хотя опыт 2008 года подсказывает, что при высоких ценах на нефть начало коррекции может задержаться». В ближайшие дни рынок будут интересовать публикации показателей по рынку труда и потребительскому доверию в США и зоне евро, по инфляции в Германии и еврозоне, ВВП Великобритании, а также индексов деловой активности в США и еврозоне. «Из российских компаний на этой неделе опубликуют финансовые результаты банк «Возрождение» (29 марта), «Вымпелком» (29 марта), Petropavlovsk (31 марта)», – напоминает замруководителя аналитического департамента «Совлинка» Ольга Беленькая.
Продолжить чтение статьи: Россия – один из главных бенефициаров проблем на японской АЭС